美国AI，要小心点了

来源：华商韬略毕亚军

美国AI，已近疯狂。

从年初软银、甲骨文、OpenAI投资5000亿美元搞数据中心的星际之门，到最近英伟达宣布向OpenAI投资1000亿美元搞数据中心和算力平台，美国的AI投资规划也越来越吓人。

前不久，特朗普把一帮科技大佬喊到白宫，挨个问接下来要在美国投资多少，大佬们开口就是千亿美元起跳，而他们所要投的大都是AI。

消息显示，仅今年一年美国就将为Al数据中心投资超5200亿美元，而美国的整个Al基建投资规模则将超过铁路、公路，以及信息高速和互联网，创美国基建投资的历史之最。

与之伴随，是美国股市涨得气贯长虹，一个英伟达就市值约30万亿人民币，买下1/4个中国股市还有剩，所有美国股市指数都持续历史新高。

但狂欢之下，一个问题却好像被忽略，或者故意忽略了：如此巨大的AI基建投资，投资它的钱从哪里来？投完之后，如何收回投资？

比如最近就有质疑，美国AI已是各大公司之间的循环游戏：甲骨文买英伟达1000亿美芯片做算力，OpenAI买甲骨文1000亿美元的算力，然后英伟达又给了OpenAI1000亿美元，这1000亿美元的循环没有创造增值，每家公司却多出上千亿美元甚至更多市值，凭什么？

即便说1000亿美元并不是空转，而是各方都实实在在得到了自己业务发展的需要，这种循环最终也必须建立在AI业务融入现实，创造更大价值的基础上，否则就会鼓声停止，被AI放大的资本财富，就有泡沫之危。天天高喊制造业回归的美国人，恐怕又只能回归到制造资本泡沫了。

面对循环质疑，黄仁勋在最新专访中强调Al不是泡沫，原子弹不是人人都需要，Al每个人都需要，这是一定的，但需要到什么程度以及进度呢？最近在美国游荡，一边是华尔街、硅谷乃至白宫的AI叙事已与一年前两年前是两个世界，一边是通胀依然之下的民生不能说维艰至少也没啥新的好的改变。科技应该跑在现实前头，AI也一定是未来，但跑太快太远也是要倒车接人。毕竟，一切还是要以人为本。

中国产业界目前可以说是同时跑着两个条al产业链，一条是以华为阿里腾讯等为链主龙头的本土自主链条，一条是英伟达等供应链，目前两条链尤其配套美国AI的如光模块、PCB等扩张凶猛，相关上市公司股价也是以科技估值暴涨。

若美国巨头的Al循环减速，加上我们一贯能将实现自主突破的高科技卷成传统制造业，其中的风险也是值得注意了。

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